发布日期：2025-07-30 08:55    点击次数：172

　　本报记者 方凌晨

　　公募基金2025年第二季度申报于7月21日暴露完毕，“专科基金买手”公募FOF（基金中基金）的捏有基金情况和金钱竖立想路也随之浮出水面。

　　全体来看，超九成公募FOF在本年第二季度已毕了净值增长，在多元化竖立想路的基础上，不同基金搞定东说念主对产物的竖立侧重有所不同。测度畴前，多位基金搞定东说念主更存眷职权市集的结构性契机。

　　产物竖立侧重不同

　　公募FOF是指将80%以上的基金金钱投资于公募基金的基金，是市集上的“专科基金买手”。从绩优公募FOF二季度运作情况来看，不同基金搞定东说念主的投资想路不同，对基金产物的竖立也各有侧重。

　　鹏华易选积极3个月捏有期搀杂（FOF）A份额和C份额在本年二季度离别已毕了6.95%、6.85%的净值增长率。其基金司理郑科在基金二季报均共享了其运作想路，该基金收拢职权投资的结构性干线，超配新质分娩力（新铺张、新科技、新制造、新周期），低配地产链，并通过黄金和原油进行对冲，取得一定逾额收益和交游薪金。

　　规摹本年二季度末，鹏华易选积极3个月捏有期搀杂（FOF）竖立权重较大的基金中，出现了多只主动职权类基金，包括博时智选量化多因子股票C、广发多因子搀杂、国金量化多因子C等。

　　创金合信荣和积极养老方针五年捏有期搀杂发起（FOF）在本年二季度已毕了6.06%的净值增长率。该基金竖立权重较大的基金多为指数基金。从竖立想路来看，相较于本年一季度，二季度该基金更多仓位采集在价值部分，同期价值部分主要采集在高股息金钱上。规摹本年二季度末，该基金竖立了中原中证港股通内地金融ETF、鹏华香港银行指数A（LOF）、招商中证银行AH价钱优选ETF等；成长部分，该基金从6月份启动加多了对恒生科技以及国内科技成长行业的竖立，二季度末其竖立权重较大的基金包括嘉实上证科创板芯片ETF、富国中证港股通互联网ETF等。

　　交银智选星光搀杂（FOF-LOF）A份额和C份额在本年二季度离别已毕了5.73%、5.58%的净值增长率。其基金司理刘兵示意：“操作方面，二季度职权金钱宽幅悠扬，产物仍保管高仓位，结构上小幅缩小追求完全收益想路搞定的主动职权类基金，小幅加多科创成长基金，细分行业触及筹画机、港股改变药、半导体、东说念主工智能和港股互联网等，格调上稳妥倾向中小盘。”规摹本年二季度末，该基金竖立权重较大的基金包括祥瑞医疗健康搀杂C、华商润丰搀杂C、招商中证2000指数增强C等。

　　结构性契机受存眷

　　在多金钱策略框架下，部分基金搞定东说念主也在基金二季报中暴露了对畴前成本市集、投资契机以及产物搞定等方面的想考。

　　同泰优选竖立3个月捏有搀杂（FOF）基金司理刘坚以为，畴前成本市集有结构性投资契机。其中，股市的结构性契机或不竭围绕新质分娩力和低利率环境之下的红利方针，债市的契机更多来自对货币环境的笃定性，黄金履历巨震后仍具有竖立价值。“在民众大博弈的配景之下，咱们存眷各大类金钱并力图通过平衡竖立以取得更高的风险收益比。”刘坚示意。

　　聚焦职权市集，刘兵以为，测度三季度，磋商到宏不雅流动性较为充裕，A股下行风险或相对可控，同期追随表里部压力迟缓显现下催化战略预期，可能会带来一轮风险偏好回升带来的契机。

　　在祥瑞养老方针日历2050三年捏有发起式（FOF）基金司理高莺看来，2025年全体悠扬上行，结构性契机多。“该基金职权部分将不竭保捏‘中枢+卫星’的格调竖立阵势。中枢部分以价值成长型平衡基金为主，兼顾估值与成长的匹配度，卫星部分要点存眷红利、窘境回转、科技等。”高莺说。

　　国泰优选领航一年捏有期搀杂（FOF）曾辉示意，股市下半年的全体发达可能因海外好意思联储降息周期到来以及国内补库存周期捏续、反内卷等成分而好于上半年。从具体投资方针来看，该基金投资组合职权部分会存眷新材料行业（如稀土）、改变药方针、金银等资源上游行业、金融地产产业链等。

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遭殃剪辑：高佳

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